Перегретые акции - это переоцененные акции, которые чаще всего имеют завышенный мультипликатор P/E (price to earnings) – то есть, соотношение цены акций компании к их прибыльности.
Фото: Pixabay
Например, известный автопроизводитель Tesla имеет соотношение цена/прибыль на уровне 323,8. Это намного выше, чем средний показатель по отрасли, что в свою очередь означает, что ее акции скорее всего перегреты.
Перегретые акции измеряют по нескольким критериям:
- насколько высока цена по сравнению с традиционными показателями,
- не учитывается ли в цене нестабильные условия,
- как много новых инвесторов пришли на рынок,
- оптимистично ли настроение на рынке, осуществляются ли покупки за счет кредитов,
- были ли спекуляции со стороны инвесторов.
Многие инвесторы стараются находить перегретые акции и не использовать их в своих портфелях, либо использовать в ограниченном количестве с учетом высоких рисков волатильности.
Как определить, что акции перегреты?
Любимый многими инвесторами сервис Finviz.com дает такую возможность. Для этого нужно перейти во вкладку Groups, на которой можно посмотреть разбивку по секторам и отраслям экономики США.
Фото: Skrin
Выбрав параметр Valuation, в которой есть оценка по мультипликаторам, в том числе P/E – можно отсортировать сектора по возрастанию, либо по убыванию.
Следующий уровень вложенности – классификация по индустриям. Для этого в выпадающем меню нужно выбрать не Sector, а Industry. Здесь представлена более детальная разбивка на 32 позиции, по которым можно найти перегретые индустрии, выделенные красным цветом.
Фото: Skrin
Например, компания Shell Companies, занимающаяся добычей нефти, явно выглядит переоцененной с учетом того, что мультипликатор P/E составляет 529, что очень много для данной отрасли.
Кликнув по индустрии, можно найти список конкретных компаний, которые в нее входят. Например, так выглядит список компаний в индустрии Airlines. Как видим, некоторые компании вообще не имеют показателя P/E – это значит, что компании пока являются убыточными.
Фото: Skrin
В чем опасность перегретых акций?
Переоцененные акции могут испытывать резкие колебания на фоне паники на фондовом рынке, либо на негативных новостях, касающихся отдельных отраслей или компаний либо рынка в целом.
Например, в 2022 году Федрезерв США начнет повышать ключевую ставку. Вслед за ростом ключевой ставки поднимается доходность по консервативным инструментам. А это в свою очередь может вызвать отток средств инвесторов из наиболее перегретых секторов и акций, что ведет к снижению их цены.
В то же время нужно помнить, что высокий показатель мультипликатора P/E не всегда является свидетельством перегретости акций. С учетом того, что это соотношение цены акций к ее прибыли, мультипликатор может быть завышенным, например, на фоне временного спада прибыли компании.
